2006年，注定是一个不平凡的黄金年。一年里，黄金市场容量进一步扩大，金价创出26年纪录新高，相较于2005年446美元的均价上涨166美元，涨率达到37％，但最酣畅的金市狂舞于5月见顶730美元后谢幕。短短的半年时间让大家见到了黄金牛市的威力。但在下半年，黄金市场开始呈现出一种迷茫的调整状态。
　　 展望2007年，金市能否“卷土重来”？业内人士表示，从基本面上看，中东政治的不稳定、美元的持续下跌将刺激2007年金市继续走牛，黄金牛市远未结束。
　　 即将过去的2006年，黄金“过山车”的行情走势，让投资者大喜又大悲，但总的来说，大部分投资者淘金都颇有收获。在此，中金在线黄金频道首先感谢各位读者一年来给予我们的关注和建议，2007年我们将一如既往地为你们提供更多更迅捷的黄金资讯、更客观更有价值的投资策略，让我们一起成长，一起捧回沉甸甸的“金猪”。
　　★2006年黄金市场回顾：一场心惊肉跳的过山车游戏
　　2006年美元黄金大喜大悲　07年美元黄金命运不同
　　2006年的国际汇市焦点依然在美元的起起落落上，与此同时，黄金市场也受其带动，搭上了同一班过山车，让汇市、金市的投资者玩得心惊肉跳。
　　2006，美元黄金大喜大悲
　　2006年美元不但未能延续2005年涨势，还将2005年以来的涨幅跌掉过半；同样的不幸也降临在黄金头上，从5月12日730美元／盎司的年度最高的国际金价，到6月14日本年的最低点541.90美元／盎司，跌幅达25.8%，仅仅花了一个月的时间……在美元和黄金富有戏剧性的潮起潮落的干扰下，今年的汇市和金市虽然貌似风平浪静，其实却波谲云诡。
　　美元---加息疑云
　　纵观2006年国际外汇市场走势，利率预期趋势仍是影响货币走势的主要因素。受此效应影响，美元不但未能延续2005年涨势，还将此前已有的江山跌掉过半。非美货币因此而水涨船高，英镑在今年的牛市表现最傲群雄，其他发达国家货币均难望其项背---兑美元的涨幅累计已逾13%。而日元的表现则最为逊色，年初以来兑美元的跌幅竟逾3.5%。
　　2006年2月8日，伯南克正式就任美联储主席。虽然三次加息让美国的基准利率上调到5.25％，市场对美联储加息周期临近结束的猜测，一夜之间将美元打入冷宫，以致美元在今年上半年一度大幅下跌，美元指数从年初91.47的高位重挫至5月中旬时的83.62，跌幅高达8%。
　　虽然美元此后伴随着联邦基金利率趋向平稳而展开盘整，但年底却再次展开跌势，原因是在美国经济没有乐观起色的情况下，曾支撑美联储不降息的通胀威胁也出现缓和迹象。关于降息的猜测便再度在市场上此起彼伏，连续4次维持基准利率5.25％不变，更是给美元雪上加霜。
　　点评：从2004年6月开始，美联储连续17次的加息，让美元大踏步的强势前进。但是随着美国经济的放缓，利率走向随之急转直下，于是美元在2006年体验到了悲喜两重天。美元的衰落已经是不争的事实。
　　黄金---末日帝国
　　2006年是一个不平凡的黄金年，从1月初516.75美元／盎司到5月12日730美元／盎司，黄金的累计涨幅达41.3%，短短的半年时间让大家见到了黄金牛市的威力。
　　但是好景不长，由于受到国际政治局势的缓和、美国经济的放缓、中国因素的效用降低等影响，黄金也随后展开了一波较大幅度的回调---到6月14日达到了本年的最低点541.90美元／盎司，跌幅达25.8%。短短的一个月，让投资者从天堂到了地狱，让很多的国内投资者住进了套房。下半年黄金更是陷入了一个深不可测的泥潭，一直没有一个明确的方向，在541.90美元／盎司和650美元／盎司之间来来回回的震荡徘徊。
　　点评：在2001年，黄金结束了20年的熊市，由252美元／盎司开始发奋图强，在2005年的9月，市场确认了黄金的牛市后，更是一路疯涨，未见阻力，这同时也是牛市一期完成，进入牛市二期的象征。
　　但是即使如此，黄金也依然没能摆脱投资市场的宿命，牛市的辉煌未能一直延续下去。因此，国际金价在730美元／盎司受阻后，进行长时间的调整也就在所难免。
　　2007年：美元黄金命运不同
　　即将过去的2006年，让美元和黄金的投资者大喜又大悲，那么在明年，让市场看空的美元能否出乎意料呢？黄金能否迎来牛市第二春呢？
　　美元：走弱可能小于预期
　　美元的走弱已是板上钉钉的事实，近期的反弹不过是对前期的一个修正。但是，美元到底会跌到什么位置，值得投资者关注。
　　招行的外汇分析师指出，三个有利因素支撑美元利率不至于过度恶化。
　　首先，预测明年美元的利率将开始降低，估计到明年年底，美元的利率为4.25-4.50%。尽管明年美元利率前景非常不好，但是明年美元名义利率仍旧高于欧元、瑞士法郎、日元、加元等货币。因此从利差因素考虑，国际热钱若明年若抛售名义利率依旧偏高的美元，则缺乏套息机会，所以投机力量对美元汇率的压力有限。历来各个货币的大涨大跌都离不开国际游资的参与，所以名义利率偏高，令美元汇率不至于在短期内下跌过多。
　　其次，从储备分散化角度考虑，2006年美元下跌的重要原因是，各国央行在美元指数比较高的水位抛售美元买入欧元、英镑等货币造成的。随着今年年底欧洲货币汇率大幅度提高，预料各国增持欧洲货币的动力将减弱。虽然抛售美元买入欧元、英镑等货币从长期来看是各国央行必然选择，但明年可能从2006年集中在某个水位抛售转为逢高逐渐抛售，这将缓解储备多元化对美元汇率的压力。
　　第三，投资者应该注意美国财长今年两次在美元指数即将跌破关键位置时所发表的强势美元讲话，实际上这显示了美国官方态度，即美元有序下跌有助于美国经济，但是美国政府绝对不愿意看到美元崩溃，因此频频给予一定支撑，令美元不至于出现暴跌。若美元指数跌破78历史低点，美元就可能被市场集中抛售，因此预期2007年美国政府在美元下跌过快的时候，会进行口头干预，令美元上涨。
　　点评：虽然美元走弱是被公认的，但瑞士信贷集团认为，美国经济将在2007年得以复苏，2006年度的经济降温只是一段小调整，因此，美元持续降息的预期也将逐渐落空，美元明年将有望重拾强势。除此之外，12家投行和金融集团一致看好明年美股仍有多头前景的预测，也让原本看淡2007年美元走势的汇市人士增添许多不确定感。
　　黄金：牛市尚未结束
　　2006年下半年，黄金市场呈现出一种迷茫的调整状态。但大部分市场人士认为，目前的黄金市场是第二波牛市的调整期，牛市还没有结束。
　　有位人士指出，根据国际金融大师索罗斯的理论，有记录的数据算出，商品市场的牛市与股市相对，一般平均下来牛市的时间为13年左右。按这个时间算起来，在大家确认黄金是牛市的情况下，还会有一段时间的牛路。另外，参考其他牛市的走势图，基本是每个产品都存在一个中期的调整的过程，这个时间平均下来会有一年半左右的时间。例如，黄金74年到76年，价格从200美元一直跌到106美元，然后才回头，直到创下了至今没有冲破的高点850美元／盎司。
　　该人士指出，由此可见，黄金牛市并没有结束，黄金在明年上半年基本会是一个震荡的走势，再扬牛蹄应该出现在明年下半年。
　　点评：国际著名投行瑞银日前指出，由于美国和欧洲经济增速放缓将致使需求疲软，2007年上半年商品价格涨幅仍将受到抑制，但预计美联储的降息行动，可望在2007下半年重新发挥激励经济增长的效果；另一方面，这将带动商品需求的刺激，故商品市场将可望重启牛市，相信黄金在其中将收获不小。(上海金融报)
　　黄金期货价格全年上涨了23%
　　黄金期货价格在全年上涨了23%。近期合约在2005年以每盎斯518.90美元收盘。当前金价已远低于五月份创下的每盎斯700美元的年中高点。
　　纳德勒表示，“今年黄金市场从每股520美元开场，金价在春季显示出无比的强势。从三月底至5月12日，黄金价格上涨了约200美元，但到达每盎斯725美元之前，一路涨个不停。”
　　他表示，但仅在一个月后，金价便失去了几乎所有涨幅并回落至550美元左右。回落的过程也同样精彩。此后，金价试图在夏季再度爬高，但在距离前一高点50美元处受挫折回。
　　他表示，从八月份开始，交易范围开始缩小，“中间穿插几次向下与向上的突破，但均无果而终”。
　　英国的Blue Index分析师表示，对于2007年，黄金与其它贵金属以及有色金属的走势将在“很大程度上取决于经济的成长，虽然发达国家经济成长出现减缓迹象，但远东的经济发展火车头将会决定未来将发生什么”。
　　金价的前景还取决于美元的走势。越来越多的分析师预期美元将呈现大的震荡，因为越来越多央行将外汇储备从美元转化为欧元。
　　纳德勒表示，“美元汇率的下跌在今年开始加速，这种现象已经引起了几乎每一个人与机构投资者的注意。在明年，很可能连普遍老百姓也认为摆脱美元不仅明智，而且还会挽救他们的投资”。
　　白银期货下跌了0.5美分，报收每盎斯12.935美元，期银今年上涨了45.5%。
　　铂期货上涨了23.10美元，报收每盎斯1139.30美元，全年上涨了17%。
　　钯期货上涨了10.55美元，报收每盎斯338.50美元，全年上涨了32%。
　　铜期货下跌了2.4美分，报收每盎斯2.871美元，全年上涨了40.6%。
　　供应方面，纽约商业交易所提供的数据显示，黄金库存未变，仍为753万盎斯，白银库存未变，仍为1亿1100万盎斯，铜库存提高了490短吨，至3万4071短吨。(Market　Watch)
　　黄金过山车走势凸现“淘金”机会
　　从年初的516美元每盎司开始，一路上冲到5月份时的730美元，再经过长时间的震荡调整，到日前在600美元之上徘徊，黄金价格在2006年中的“过山车”走势让投资者着实感受到了淘金的魅力。
　　明年金价还有上升的空间，越来越多的业内人士给出了这样的预测。这个时候，相信不少普通投资者也跃跃欲试想要从这轮早在2005年就掀起的牛市中分享一些收益。对于个人投资者来说，实物黄金和“ 纸黄金”无疑成为最重要的投资渠道，而这两者在2006年帮助投资者获取利润方面的表现也是可圈可点。
　　“ 纸黄金”事实上是一种金融性投资，目前有诸如中行的“黄金宝”、工行的“金行家”等多个商业银行推出的交易业务，投资者可以通过电子交易进行低买高卖，具有简单便利的特点，个人可以通过在银行开通账户进行交易。
　　在即期交易业务之外，今年国内不少商业银行还推出了个人黄金期权业务，比如中国银行的“期金宝”和“两金宝”。通过期权业务，普通投资者可以获得更大的投资空间，即使是在金价下跌的情况下，也可以通过做空交易来实现盈利。当然，这种金融性投资的风险也相应较高，对投资人有一定的专业能力要求。
　　相比之下，实物投资就要更加安全一些。目前时值岁末，也正是金币发行的高峰，专家建议，投资者还可以抓住这个投资机会，购买一些金币等实物进行中长期投资。可以判断，无论未来黄金价格将走向何处，只要把握住了正确的投资门道，相信个人投资者的淘金之旅必将有所斩获。(上海证券报)
　　★2007年黄金市场展望：牛市尚未结束，突破700美元还是800美元？
　　07年金价有望重回700美元　五大因素影响金市走势
　　今年国际金价曾经创下700美元/盎司的26年来新高位，吸引了大批机构投资者和广大散户入市。但创新高后，行情来回反复，振荡无常。2007年，金市走势如何？是否依然风光？广东粤宝黄金投资公司首席分析师朱志刚接受本报采访时指出，根据目前黄金市场走势的判断以及综合从国际政治、经济各方面因素来看，2007年黄金市场价格走势依然振荡前行，大牛格局不变。
　　明年进入牛市第二阶段
　　国际市场分析师均一致指出，2007年黄金市场牛市还没结束。美国人亚当·汉密尔顿把黄金牛市分为三个阶段。在第一阶段中，金价上涨主要是因为美元贬值；在第二阶段，投资需求是推动金价上涨的主要因素；第三阶段出现投机狂热，大众参与进来，金价将出现暴涨暴跌。
　　在朱志刚看来，2006年金价上涨不是来源于美元上涨，而是跟随了商品上涨，是针对所有货币的上涨，因此可以界定现在是牛市的第二阶段，其特点是受资金推动。正因如此，明年黄金继续会大起大落，在高位振荡中上行，年增长会继续保持15％左右，价格波动区间在580－680美元之间。但如果有大的地缘政治影响，在大的资金推动下，金价可能会突破680美元，重新回到700美元以上，甚至突破1980年的高点850美元。
　　朱志刚称，也他赞同汉密尔顿的牛市观点，现在牛市处于第二阶段，投资的需求使金价大起大落。从实际购买力来看，目前价格与20世纪90年代的价格水平相当，1980年的600美元相当2006年的1500美元。总体看，目前金价还不算高，后市还有上涨空间。特别是中国开放黄金市场，个人和机构投资者的介入，都会带动金价上涨。
　　五大因素影响金市走势
　　朱志刚分析，从技术面看，金价到达年线附近都很快被拉起，金价一直沿着年线(65周线)上升。从基本面方面上，明年影响黄金价格因素有很多，但主要是以下五大方面。
　　一是供需关系。黄金作为资源性产品，不是取之不尽，如世界产金第一的南非和其他产金国的资源都在不断枯竭，生产成本在不断增加。与此同时，黄金的需求在不断增长，特别是亚洲国家，如印度、中国等，这将带动黄金价格的上涨。
　　二是美元汇率问题。黄金是以美元标价的，所以在通常情况下，美元涨黄金跌，美元跌黄金涨。而从长期看，美元下跌的可能性非常大。
　　三是原油等能源价格持续上涨。今年原油最高涨至78.4美元/桶，由于对通货膨胀的担忧，预期价格在明年还会上涨，这将带动黄金价格的上涨。
　　四是地缘政治紧张。伊朗的核问题，中东问题等地缘政治一有风吹草动，都将带动黄金价格的上涨。
　　五是各国外汇储备多元化。由于美元贬值，中国、俄罗斯等均有重新调整外汇储备结构的意向，黄金储备将有所提升，从而拉动价格的上扬。(南方日报)
　　受美元持续下跌刺激　2007金价有望突破800美元
　　2006年黄金市场容量进一步扩大，金价创出26年纪录新高，相较于2005年446美元的均价上涨166美元，涨率达到37％，但最酣畅的金市狂舞于5月见顶730美元后谢幕。展望2007年，金市能否“卷土重来”？多数接受记者采访的业内人士表示，从基本面上看，中东政治的不稳定、美元的持续下跌将刺激2007年金市继续走牛。
　　三大原因支撑金价走好
　　2007年的金市是否还会出现耀眼彩虹呢？威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君认为，这种可能依然较大。2006年金市激情宣泄后，市场整理已超过半年，7月之后的金价K线形成一个复合“头肩底”形态组合，示意金市可能在2007年开门大吉。
　　广东金银商会会长甄伟钢指出，基本面上的利好仍然支撑金价走好。其一，伊拉克内战引发中东地缘政治忧虑，金市仍将获得避险资金关注。其二，由于国际金价以美元标的，美元的贬值势必直接刺激金价上涨。2006年美国公布的一系列经济数据及官方机构的预测皆显示，未来两年美国经济可能加速疲软，美元理应持续下跌，进而形成金市利好。其三，原油已基本结束2006年7月以后的疲态，如果一旦上涨，市场基于第二轮通胀忧虑必将激励金市。
　　广东粤宝黄金投资公司首席分析师朱志刚称，现在牛市处于第二阶段，投资的需求使金价大起大落。从实际购买力来看，目前价格与20世纪90年代的价格水平相当。总体看，目前金价还不算高，后市还有上涨空间。特别是中国开放黄金市场，个人和机构投资者的介入，都会带动金价上涨。
　　07金市有望突破800美元
　　目前，金价位于620美元附近，国际金市的中长期成本均价位于605～615美元区间，也说明金价调整空间有限。杨易君指出，总体而言，2007年的金市可能在580～800美元区间运行，上半年会存在一波行情，目标位尚难估计，690美元将是一个重要的临界点，下半年一旦启动新牛市，将存在冲击800美元上方的可能。
　　光大银行广州分行外汇首席分析师郭昭阳指出，一旦上半年金市上涨过速，甚至突破2006年的730美元高点，则下半年恐将回落，投资者可在620美元下方可作战略性买进，上半年690美元上方考虑战略兑现获利。一旦金市上涨后回调至620美元附近仍可考虑战略性买进，迎接下半年的新牛市或局部牛市。
　　投资技巧 新手炒金 保守第一
　　2006年金市的疯狂增长，让不少从未涉足该领域的市民都蠢蠢欲动。那么，炒金有何小窍门？新手该如何入门？以下是金融专家的意见：
　　一、关心时政。国际金价与国际时政密切相关，比如美伊危机、朝鲜核问题、恐怖主义等造成的恐慌、国际原油价格的涨跌、各国中央银行黄金储备政策的变动等。因此，新手炒金一定要多了解一些影响金价的政治因素、经济因素、市场因素等，进而相对准确地分析金价走势，把握大势，才能把握盈利时机。
　　二、选准时机。每年的8月中旬至11月，黄金市场最大的消费国印度有多个宗教节日，将刺激对金饰的需求。此外，第四季度适逢西方的感恩节、圣诞节和中国的农历春节等传统黄金需求的旺季，因此，在年底之前，金价一定会有上涨的空间。
　　三、分批介入。全仓进入风险往往很大，市场是变幻莫测的，即使有再准确的判断力也容易出错。新手炒金由于缺乏经验，刚开始时投入资金不宜过大，应先积累一些经验再说。如果是炒“纸黄金”的话，建议采取短期小额交易的方式分批介入，每次卖出买进10克，只要有一点利差就出手，这种方法虽然有些保守，却很适合新手操作。
　　四、止损止盈。股市有风险，炒金也一样，因此每次交易前都必须设定好“止损点”和“止盈点”，当你频频获利时，千万不要大意，不要让亏损发生在原已获利的仓位上，面对市场突如其来的反转走势，与其平仓没有获利，也不要让原已获利的仓位变成亏损。不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，该平仓就平仓，该“割肉”就“割肉”，一定要控制风险。(信息时报)
　　黄金牛市尚未结束　金价将突破800美元
　　黄金牛市尚未结束
　　2006年下半年，黄金市场呈现出一种迷茫的调整状态。但目前的黄金市场是第二波牛市的调整期，牛市还没有结束。
　　国泰君安研究员周明认为，首先，支撑牛市的外部环境没有发生根本改变。虽然高企的金价不利于黄金消费需求持续大幅增长，但支撑金价上涨的外部环境并没出现显著改善，受制于双赤字下的美元走势、高油价带来的通胀压力以及不稳定的地缘政治因素仍将继续支持黄金需求增长。中东投资者持有的石油美元将依然成为黄金需求增长的主要动力。中国、印度经济蓬勃发展和黄金的大量消费将助推金价继续走高。受到消费者对高昂的饰金产品产生“恐高症”，以及与金价息息相关的原油价格也一直是各国政府希望打压的目标，所以预计2007年金价涨幅将可能放缓。但长期来看，黄金货币功能特性加强，以及包括中国、日本等亚洲国家的外汇储备多元化改革，美元长期趋势不会轻易改变。
　　明年上半年将是较好买点
　　高赛尔黄金公司分析师谢琦指出，明年上半年将是黄金投资者一个较好的买点。技术面分析，整个06年下半年，黄金都在相对稳定的一个箱体内运行，并与05年12月以来的上升通道构筑成可能的上升旗型形态，如果判断金价在07年可能上升，则可以此形态推测金价最高可达838美元，估计黄金最大波动率将在20%-35%之间，全年黄金波动金额将在180-220之间。预计07全年国际金价将运行在620—840区域之中，年度加权平均价格将在750美元附近。他特别提醒投资人，受明年一季度美元货币政策不明朗影响，预计07年第一季度金价收盘将位于680-700美元。年中以后将逐步震荡走强。未来将达到800美元每盎司，出现稳步走高的趋势。(今日商报)