您当前所在的位置: 首页 > 市场 > 市场动态> 正文

白银市场的现状与展望

时间:2018-06-18 14:03:00 来源:深圳珠宝网

  3月1日和20日,白银价格相继触及两年来的低点—16.09美元/盎司和16.05美元/盎司。3月26日,银价收复部分失地,回升至16.73美元/盎司,但仍继续跑输金价。有鉴于此,我们已下调了2018年度的银价预测。

  银价表现持续跑输金价,部分原因是基本金属价格疲弱,但更重要的原因是职业投资者对白银走强的信心日益低落。

  因此,我们已小幅下修所预测的今年2季度至4季度的白银季度均价。

  我们相信银价表现最终将跑赢金价,不过跑赢幅度将低于我们在上期月报中所作预测。

  这意味着今年4季度期间,以季度均价计金/银价格比率将降至72.4:1,高于我们上期月报中所预测的70.5:1。

  机构投资者持有的白银净多头仓位已急剧下降。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的数据,截至4月3日,Comex白银期货净多头仓数降至1,300万盎司,创历史新低。虽然总多头仓数仅较1月2日下降3%,但总空头仓数剧增近50%(创去年7月来的最高水平)。

  分析持仓量数据,我们发现投资基金持有的白银仓位已转为净空头,数量高达2.02亿盎司,创持仓量新低(按照CFTC发布的持仓量数据计算)。不过尽管看空气氛浓厚,但鉴于白银多头仓位已降至低位,一旦银价开始呈现显著上行之势,投资者重新建立多头仓位的空间也相当大。

  在实物白银需求方面,美国散户投资者的银币和银条需求仍很疲软,这反映出因银价变动幅度不大,投资者深感失望,对投资白银的兴趣低迷。市场已近饱和也是一大问题。

  3月份,印度财政年度结束,该国白银市场表现平淡。我们与印度市场人士所进行的沟通显示,散户投资者的白银买入量及白银首饰产量均已下降。鉴于佛陀满月节即将来临,预计印度白银首饰需求将回暖。

  不过印度投资者的银条需求则不大可能强劲回升。与美国的情况类似,印度银条市场已近饱和。此外,印度政府持续打击黑钱,也抑制了散户投资者的银条需求。

  白银工业需求状况:

  我们近期进行的实地调研显示,光伏发电市场发展势头良好,虽然因之前业内企业增加了成品光伏面板的库存量,今年下半年全行业的库存水平可能会有些过高。

  在其他工业部门中,汽车工业的白银需求仍较旺盛。综上所述,我们预计2018年工业部门的白银总需求量有望进一步增长。

  价格预测风险因素:银价上行和下行风险因素与金价上行和下行风险因素大致相同。就影响白银市场的特有风险因素而言,倘若投资者对中国债务水平不断上升的担忧加剧,可能引发工业用大宗商品(包括白银)抛售潮,拖累银价走低。

\

\

  (图/文 Metals Focus  深圳珠宝网版权所有)

(深圳珠宝网www.0755zb.com是泽木文化传播精心打造的国际性专业珠宝首饰资讯平台,是深圳市黄金珠宝首饰行业协会的官方网站。)

210

将本文分享到