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周六福珠宝IPO上市来袭!全国门店数量排名前四

时间:2019-05-13 14:46:46 来源:互联网

  刚刚,周六福珠宝IPO正式获得证监会受理,拟中小板上市。
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  周六福是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的时尚珠宝集团。
  截至2018年12月31日,周六福拥有加盟店2,781家、自营店9家,营销网络遍布全国,境内门店数量较同行业上市公司排名前四。
  周六福2018年度实现营业收入16.79亿元、净利润3.3亿元。
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  周六福计划募集资金10.90亿元,用于营销网络建设、研发及品控中心建设等项目。
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  周六福经营优势陈述
  (一)概况
  公司名称:周六福珠宝股份有限公司
  成立日期:2004 年 4 月 28 日
  注册资本:36,617.4073 万元
  法定代表人:李伟柱
  公司住所:深圳市罗湖区翠竹北路石化水贝工业区一栋一层、二层西边
  经营范围:贵金属首饰、镶嵌首饰、珠宝玉石首饰设计、批发、零售、进出 口;珠宝玉器、铂金镶嵌饰品、钻石镶嵌饰品、翡翠饰品、珠宝首饰的购销;品 牌策划;珠宝技术开发与技术服务;企业管理咨询(不含人才中介服务、证券、 期货、保险、金融业务及其它限制项目);投资兴办实业(具体项目另行申报); 国内贸易,从事货物及技术的进出口业务(法律、行政法规、国务院决定规定在 登记前须经批准的项目除外)。(企业经营涉及前置性行政许可的,须取得前置 性行政许可文件后方可经营)贵金属首饰、镶嵌首饰、珠宝玉石首饰生产、加工。
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  (二)主营业务情况
  公司是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的时尚 珠宝集团。周六福以“缔造价值、传承真爱”为品牌理念,坚持“以品牌运营为 核心、渠道和产品为两翼”的发展战略,通过整合优质研发及生产资源、严控产 品品质、持续优化渠道管理等专业化运作,开展“周六福”珠宝品牌的连锁经营, 现已确立品牌门店数量业内排名前列、品牌综合实力较强等竞争优势。
  报告期内,公司门店数量、业绩规模实现快速发展。截至 2018 年 12 月 31 日,公司拥有加盟店 2,781 家、自营店 9 家,营销网络遍布全国,境内门店数量较同行业上市公司排名前四。
  公司自成立以来主营业务及主要产品未发生重大变化。
  (三)行业竞争地位
  1、品牌知名度
  经过多年发展,公司品牌在国内市场享有较高的知名度,得到市场和广大消 费者的认可。公司在 2019 年获得“2018 年度十佳连锁经营企业”等荣誉,2018 年获得“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国珠宝行业质量领军企业”、 “全国百佳质量诚信标杆示范企业”、“中国改革开放 40 周年珠宝行业行业先锋 奖”等称号或荣誉,2017 年获得“广东省名牌产品”和“广东省十大特许经营 品牌”称号。2016 年起连续三年,公司获评世界品牌实验室授予的“中国 500 最具价值品牌”,品牌知名度位于行业前列。
  2、市场占有率
  当前珠宝首饰行业竞争激烈,市场竞争者数量众多,不但存在众多内地品牌 相互竞争,港资及外资品牌的进驻也加剧了行业的竞争程度。此外,行业内还存 在较多知名度较低的珠宝企业,上述企业普遍销售规模较小、分布较为分散,导 致当前珠宝首饰行业集中度较低。 根据中国珠宝玉石首饰行业协会出具的证明,截至 2018 年 12 月 31 日,公 司品牌市场占有率在境内珠宝品牌中位居前列。
  3、终端门店数量
  鉴于珠宝首饰企业主要通过终端门店进行销售,终端门店的数量一定程度可 以反映公司在市场中的竞争地位,公司是国内终端渠道数量领先的珠宝首饰企业 之一,截至 2018 年 12 月 31 日,公司终端门店数量已达 2,790 家,渠道优势较 为明显,境内门店数量较同行业上市公司排名前四。
  (四)主要竞争优势
  1、连锁网络优势
  “渠道优先”是公司长期以来坚持的发展战略。对于珠宝门店而言,所处商 圈对其经营和发展至关重要,而优势商圈的形成需要一定的时间,具有较高的稀 缺性。因此,抢占全国各地的优势商圈对于珠宝企业至关重要。
  为快速建立起广阔的连锁网络,公司充分发挥加盟模式的优势,与全国各地 的优质加盟商开展深度合作,以利用该等加盟商在当地的商圈资源、人力资源和 资金资源。与此同时,公司以具备竞争力的加盟政策吸引优质加盟商,以优质的 服务体系维系加盟商,以标准化的管理体系和严格的产品管控体系对加盟商进行 管控,以保证加盟业务的良性发展。
  公司现已构建了以华南地区为核心立足点、全国各主要城市全覆盖的连锁销 售网络,截至 2018 年末,公司拥有终端门店 2,790 家,在全国 31 个省、市、自 治区均有终端门店设立,并在广东、湖南、福建、川渝等经济发达区域覆盖较为 密集,是国内终端门店数量规模优势突出的珠宝品牌运营商之一。
  快速扩张的连锁网络有利于公司更好地把握行业集中度提高的发展机遇,带 动报告期内公司业务的快速成长。除此之外,连锁网络优势另一突出的价值在于终端门店兼具品牌宣传推广的功能,终端门店数量越多,对优势商圈的渗透率越 高,对公司品牌知名度及影响力的提升就越大,即可有效增加公司品牌营销的边 际效应。此外,连锁网络优势还能充分发挥品牌营销的规模效应,公司在品牌营 销上的投入能够让全国终端门店受益,形成品牌和渠道的良性互动。
  2、加盟商服务优势
  自 2004 年公司成立起,周六福始终坚持把客户利益以及顾客体验放在第一 位,为加盟商提供完善的服务体系。
  在加盟商培训服务方面,公司采取线上、线下相结合的模式:线上微课堂可 帮助全国加盟商及其加盟店员工能不受时间、空间的限制,同步学习公司多系列 产品的简况要素、营销要点及技巧等丰富课程;线下推出《终端营运管理手册》、 《店长手册》、《员工手册》等指导性文件,并由全国 23 个省、直辖市办事处 的资深培训讲师对加盟商进行点对点培训,指导加盟商店铺运营工作。2018-2019 年公司连续推出“全国导购精英选拔赛”、“领 show 学院全国百场集训计划” 等大型系统活动,为加盟商培养、选拔高素质的店铺营运人才,协助提升加盟店 终端营运效益。
  在加盟商采购服务方面,公司业已打造全流程、标准化的高效服务体系;在 展厅专员导购方面,展厅专员以一对一模式服务加盟商,有助于精准把握每一位 客户的需求,有针对性地为其提供个性化服务;在展厅产品分区方面,公司结合 加盟商铺货习惯、营销偏好的同时,根据产品实际销售数据,动态地将产品分列 于试销、适销、畅销三个层级,使加盟商更直观了解展厅产品生命周期的梯度差 异,方便其高效地配置选货组合;在展厅出货方面,公司以高效率为宗旨,跟进 每一位加盟商的货品供应进程并与数家知名的全国性物流公司建立长期合作关 系,不断提升日订单处理能力,致力于加盟商下单后 24 小时内发出货物,最大 程度减少产品发货及在途时间。
  3、产品优势
  公司的产品优势主要体现在全品类覆盖、设计新颖、高品质管控等三个方面, 具体如下:
  (1)全品类覆盖
  随着珠宝首饰品类的不断多元化,除了占主流地位的黄金饰品、钻石镶嵌饰 品外,彩宝镶嵌饰品、银饰品、翡翠、玉器等品类的需求也越来越大。凭借供应 链整合优势,以及为加盟商提供的丰富、优质的选货服务,公司能够在终端门店 中为消费者提供全品类覆盖的珠宝首饰产品,不仅可满足消费者多样化、个性化 的用户体验需求,也可满足全国范围内不同区域加盟商对产品品类的需求,顺应 珠宝首饰消费需求多元化的趋势。
  (2)设计新颖
  公司通过数量众多、广泛布局的终端门店,得以快速感知市场变化,同时集 合公司内部以及深圳水贝珠宝首饰产业聚集地的研发力量,通过新颖的设计,实 现始终贴近于大众消费者的时尚化产品销售。
  举例而言,考虑到钻石对爱情天然的传递作用,公司印记产品“一心一爱·切 工”系列使用创新的钻石切割技术,通过切工镜由冠部观察钻石结构,可见钻石 十二箭围绕一颗爱心的效果,将客户情感需求表达与切工技术融合并外现。
  同时公司在工艺创新、设计创新、消费场景创新等方面均推出系列产品。在 工艺创新方面,公司推出“隐”系列产品,运用球形镜像原理和高精度 CNC 工 艺,采用隐形车花片技术,车花片贴近钻石主石,在视觉上提升钻石主石的显钻 及闪耀程度;在设计创新方面,公司“亘古之约”系列以莲为设计灵感,将莲花 不同时期的形态展现于饰品之中,象征爱情的长久;公司古法金系列产品糅合传 统工艺与现代设计,展现中国风的时尚韵味,而珐琅彩系列产品使用多种色彩手 工涂绘彰显艺术美感;在消费场景创新方面,公司“Running Diamond”系列采 用申请国家专利的专有设计,钻石可在曲线轨道随佩戴者运动时滑动,在佩戴者 与珠宝的互动中突显灵动感。
  新颖的设计使公司储备了大量优秀款式设计,并动态更新。截至 2018 年底, 公司款式库中共有系列产品 426 款,设计单款近五千款。截至本招股说明书签署 日,公司及子公司拥有 1 项发明专利、5 项实用新型专利和 249 项外观设计专利。
  (3)高品质管控
  公司秉承“每一件产品都是精品”的品质理念,不仅在工艺和材料方面寻求 突破,还构建了以供应商准入、产品质检和产品专利保护为核心的产品品质监管 体系,为消费者提供珠宝首饰精品。
  高品质管控使公司先后获得全国质量检验稳定合格产品、全国珠宝行业质量 领军企业、全国产品和服务质量诚信示范企业、全国百佳质量诚信标杆示范企业、 中国连锁品牌质量 50 强、广东省守合同重信用企业等荣誉表彰。
  4、供应链整合优势
  周六福将产业链中劳动密集型的生产和配送等中间环节外包,并充分发挥优 质供应商、检测机构、物流商合力的作用,致力缩短产品供货时间、提高产品供 货效率,从而专注于公司渠道建设和产品款式设计、品质把控。
  公司供应链整合优势的突出体现之一是通过入网模式实现外部供应商直接 向加盟商供货,在入网模式下,加盟商与公司指定或备案供应商自行购货和结算 货款,公司负责产品的品控及送检,并向加盟商收取品牌使用费,该模式能够提 高产品供货效率、满足各地加盟商差异化采购需求,并降低原材料价格波动风险。
  在供应商准入及过程管控方面,公司优选行业内优质的原材料供应商、委外 加工厂商、指定供应商、检测机构等合作伙伴,建立了严格、规范、有效的准入 及过程管控体系。
  在供应商货品监管体系方面,不论源自委外加工厂商、指定供应商还是备案 供应商的货品,均需要经过公司总部及区域办事处的质量与知识产权管控,以及 国家或地方质量检测机构的两道质量检测程序,以确保产品不存在质量及知识产 权方面的风险。
  5、营销优势
  公司长期以来高度重视营销资源投入,制定多项品牌营销策略,形成了立体 化的整合营销优势,有利于公司品牌整体推广和传播,为公司进一步开拓市场打 下坚实的基础,具体如下: 品牌代言人方面,公司连续多年选择著名香港影星蔡少芬担任品牌代言人, 在 2018 年签约国际泳联游泳世锦赛花样游泳集体项目冠军王柳懿、王芊懿为“一心一爱·切工”系列形象代言人,为消费者传递“冠军品质”的产品理念,同时 为周六福品牌增添新的元素及灵感。
  广告投放方面,公司一方面使用线上线下的投放方式,以新媒体与传统媒体 相结合的渠道策略,借力央视平台精准化投放年度品牌广告、微信朋友圈定向广 告投放;另一方面,公司所投放的高速公路广告牌覆盖全国各大核心城市,所投 放的高铁站内媒体广告超 4,000 余块,覆盖包括深圳北站、杭州东站、长沙南站、 西安北站等在内的核心高铁站点,并冠名 4 组高铁列车,广告影响覆盖超 300 个大中小城市。
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  营销活动方面,公司举办或赞助多项时尚性、公益性、跨界合作的营销活动, 如联合清华大学美术学院等高校开展深度合作并成立“清华大学美术学院周六福 基金”、冠名国际珠宝设计大奖赛、联合壹基金开展 520 公益跑、捐赠北京中国 地质大学教育基金会公益款项等。此外,公司连续举办加盟商大会,吸引全国加 盟商到公司进行货品挑选,多渠道提升周六福品牌的时尚度和美誉度。
  6、品牌综合优势
  通过多年经营,公司成功将“周六福”发展为珠宝首饰行业全国性知名品牌。 多年来,公司获得权威机构、有权部门授予多项荣誉,如“中国 500 最具价值品 牌”、“广东省名牌产品”、“广东省十大特许经营品牌”、“广东省十大人气 连锁加盟品牌”、“中华珠宝名店”、“珠宝科技成果示范单位”、“深圳品牌 百强企业”等,在国内珠宝市场的品牌影响力处于领先地位。
  品牌综合优势是公司连锁网络优势、加盟商管理与服务优势、产品优势、供 应链整合优势以及营销优势的综合体现,有利于培养并巩固消费者对于周六福各 类产品的认同感和忠诚度,为公司创造更多的利润。同时,借助“周六福”的品 牌影响力,公司也能够作为产业链上的核心品牌企业,聚合产业链上下游的行业 资源,增强公司竞争力。
  品牌综合优势也是公司拓展渠道的基础。尤其是在珠宝行业集中度日趋提高 的情况下,全国各区域的无品牌或区域品牌的珠宝门店需要转向加盟品牌综合优 势明显的全国性品牌,公司的品牌综合优势能够吸引更多优质的加盟商加盟,也 能够帮助公司及加盟商进驻更为优质的商场。在此过程中,优质的渠道可以反哺品牌,使“周六福”品牌综合优势和渠道建设形成良性循环。
  7、区域和产业集群优势
  公司总部所在的广东省深圳市罗湖水贝区域凭借行业早期的集中发展及毗 邻港澳的区域竞争优势,产生了规模较大、产业链较完整、品牌集中度较高的珠 宝产业集群效应,形成了独特的区域和产业集群优势。
  水贝区域作为珠宝产业集聚基地,曾经先后获得国家部委授予的“中国珠宝 玉石首饰特色产业基地”、“全国知名品牌创建示范区”和“国家首批产业集群区域 品牌建设试点示范项目”等荣誉称号,并分别在采购端和销售端体现出优于其他 区域的产业集群优势。
  在采购端,区域内高度聚集了一批供应及时、设计研发及生产加工能力突出 的珠宝首饰供应商。上述供应商相互合作竞争,从采购端为全国珠宝首饰产品出 货量提供了保障。
  在销售端,区域内诞生了众多国内知名的珠宝品牌,吸引了多家上市珠宝企 业入驻,不但为加盟商及消费者提供了更加丰富的品牌选择,也为其提供了更加 便捷的采购渠道。此外,深圳每年举办的国际珠宝展览会,是中国内地规模及影 响力较大、国际化程度较高的专业珠宝交易展览会,吸引了全国的珠宝加盟商、 零售商汇聚于此,较大程度发挥产业集群优势。
  区域和产业集群优势有利于公司快速、高效地整合优质的原材料采购、设计 研发及生产加工企业资源,也有助于公司借助区域和产业集群优势及时感知行业 动态,响应客户需求,扩大销售规模,实现公司的发展目标。
珠宝企业IPO政策解读
  广发证券投资银行部保荐代表人陈运兴先生就珠宝企业IPO的政策作了详细解读。
  作为珠宝行业领域的资本运作专家,陈运兴曾主导完成潮宏基(002345.SZ)、周大生(002867.SZ)的IPO项目,正负责周六福、戴瑞珠宝及世纪缘等珠宝行业IPO项目,熟悉珠宝企业IPO的相关政策法规及审核关注重点。陈运兴是广发证券投资银行深圳业务负责人,负责或参与20余家企业的IPO、近20家上市公司的再融资或并购重组等资本运作,拥有丰富的项目运作经验。在证券时报社主办的2018中国区优秀投行君鼎奖评选活动中荣获“2018中国区十佳保荐代表人”。
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  随着消费者意识的觉醒,珠宝首饰行业市场竞争逐步从价格竞争转为品牌、渠道、产品、供应链和商业模式的综合竞争,市场竞争趋于激烈、市场集中度逐渐提高。在日趋激烈的市场竞争格局下,早日登陆资本市场的珠宝企业,就能获得更多的资金支持和竞争资源,并进一步在广大消费者中提升企业的品牌形象和知名度,企业的发展和战略规划也将提升到新的层面。
  中国珠宝首饰行业是5000亿级的大行业,但国内目前进入A股资本市场的珠宝企业仅13家、香港上市珠宝企业11家、新三板挂牌24家,可以预期未来该行业将迎来更多优质企业的上市。
  陈运兴以其参与主导上市的潮宏基及周大生为例,分析论证上市对珠宝企业发展的意义: 潮宏基作为最早通过IPO进入资本市场的时尚珠宝品牌之一,上市后进行了多次再融资和并购行为,借助资本市场迅速做大规模,收入和净利润均保持快速增长,并且通过并购逐步从珠宝首饰行业跨向“她经济”的时尚消费行业,给珠宝行业在新经济时代的发展做出了有益的探索。
  此外,知名珠宝品牌商周大生2017年上市后,布点步伐加速,以自营店树立一二线城市经营标杆,以加盟店快速下沉三四线城市,渠道优势的进一步助力收入和净利润快速增长,2018年三季度净利润5.95亿元,同比增长42.99%。
  陈运兴对记者表示,随着三四线城市消费者品牌意识的不断增强,像周大生这样的全国性品牌将实现对无品牌或区域品牌的进一步替代,而终端门店数量的不断增加,又会导致品牌宣传的规模效应,形成渠道与品牌之间的良性互动。周大生通过上市获得了充足的资金,提升了品牌的知名度和美誉度,上市后的股权激励能够更好的绑定人才,而收购其他珠宝公司的股权则能够实现产品定位和客户群体的互补。借力资本市场,周大生将持续巩固区域龙头的优势地位,品牌优势将进一步凸现。
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  珠宝首饰企业有其特殊性,但IPO审核没有针对该行业的专项指引,陈运兴结合《首发管理办法》、监管部门最新发布的IPO审核51条知识问答(包括26条首发审核财务与会计知识问答、25条首发审核非财务知识问答)等相关法律法规或指引、以及其在该行业的项目运作经验,认为珠宝企业IPO审核的常见关注重点主要围绕以下几个方面:
  一、销售模式的核查
  珠宝企业的销售一般是加盟、自营店、电商三种模式,不同销售模式下的收入真实性是审核关注重点;除这些常见的销售模式外,面对珠宝行业内如指定供应商等较新的销售模式,还需要进一步论证其商业模式的合理性。以加盟模式为例,关注个人加盟商、现金交易、加盟商使用商号、产品质量控制等问题,对加盟商的管理制度及执行情况、加盟商的进销存情况等也是审核关注的重点。
  二、存货的核查
  由于行业特性和产品特点,珠宝企业的存货规模一般较大,其存货规模的合理性及存货的周转率也是重点关注问题,需要区分不同的销售模式充分论证。此外,还需要关注公司存货库龄的合理性,对于库龄较长的产品,需要论证是否存在跌价的情况,并进一步说明消化和减少的主要措施。如果存在较大量的钻石存货,还需要请有资质的评估机构对存货价值进行评估,以确认存在价值的真实性。
  三、同业竞争
  珠宝行业涉及同业竞争可能性较大,往往家族中有多人从事珠宝行业,设立不同珠宝企业的情况较多。在“竞争方”的认定上,除发行人控股股东及实际控制人外,还要关注实际控制人近亲属是否从事相同或相似业务。在“同业”的认定上,不能简单以产品销售地域不同、产品的档次不同等认定不构成“同业”。
  四、关联交易
  关联交易问题的关注重点是关联交易的必要性、合理性和公允性等。正常情况下,合法合理、正常公允且确实有必要的经营行为是可以接受的,但需要就关联交易的合法性、必要性、合理性及公允性进行充分说明。
  五、商标及产品
  作为消费类企业,商标对于珠宝企业至关重要,珠宝行业产业链目前已形成完善的分工,作为核心企业的珠宝企业可以采取委外加工的方式进行生产,将资源集中在品牌运营和渠道建设。而一旦核心商标的权属产生问题,则会对珠宝企业的品牌运营的基础产生影响。此外,珠宝作为一种贵重商品,其产品质量和知识产权的管控至关重要,如若产品质量或知识产权管控出现问题(尤其在贵金属含量、宝石真假、侵犯其他品牌知识产权等方面),将引起消费者极大的反感,从而对企业品牌造成伤害。
  六、其他审核关注重点
  其他审核关注重点涉及面众多,包括股权质押、未决诉讼、突击入股、社保公积金缴纳、三类股东、土地使用权、实际控制人认定等方方面面的问题,均需要在专业机构的协助下帮助公司进行梳理。
  对于珠宝行业的未来发展,陈运兴表示,2017年以来,随着金价的基本企稳,珠宝行业进入复苏周期,并明显的从过去的价格驱动转向品牌驱动,品牌集中度的提升导致行业内的竞争加剧,在这种背景下,资本运作对于珠宝企业发展的重要性越来越高。
(深圳珠宝网www.0755zb.com是泽木文化传播精心打造的国际性专业珠宝首饰资讯平台,是深圳市黄金珠宝首饰行业协会的官方网站。)

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